银行纷纷下调存款利率

继银行部分股份制银行和中小银行下调存款利率后，大型国有银行也开始下调存款利率。经常在银行购买存款的投资者可能已经发现，最近各大银行的存款产品利率都有所下降，包括两年期和三年期存款在内的中长期存款产品利率普遍下降了0.1%。

为什么现在降低存款利率?

从目前来看，降低存款利率不仅是宏观经济的客观要求，也是银行自身良好发展的需要。

从宏观经济形势来看，俄和乌的冲突以及疫情的爆发大大增加了经济的不确定性。根据统计局公布的一季度数据，反映居民消费的零售，社会消费品总额同比仅增长3.3%，远低于4.8%的GDP增速。3月份，受疫情影响，消费同比下降3.5%。消费是支撑经济“稳增长”的压舱石。一季度最终消费支出对经济增长的贡献率为69.4%，是三大需求中最大的。如果消费不稳定，将极大影响“稳增长”目标的实现。

在这种情况下，通过降低存款利率，增加居民存款的机会成本，进而降低储蓄率，可能是鼓励消费的有效手段。

更重要的是，目前我国存在通过降低储蓄率来间接增加消费的客观条件。长期以来，我国有勤俭节约的传统。国内储蓄率自1999年以来一直高速增长，2009年最高达到51%。然后随着房地产的快速发展，储蓄率有所下降，但近几年开始逐渐上升，达到45%的储蓄率，明显高于其他国家。高储蓄率导致低消费率。与发达国家相比，俄，日本，越南等与中国发展水平或文化相近的国家，国内消费率明显低于这些国家。因此，降低储蓄率，鼓励居民消费是有客观条件的。

其次，从银行自身发展来看，金融是实体经济的血液，而银行是金融体系中最重要的角色。疫情爆发后，实体经济受到了前所未有的冲击。金融优惠对实体经济最重要的表现就是降低了实体经济的融资成本，银行是金融优惠的主体。对于商业银行，来说，贷款利率的持续下降也导致了银行净息差(NIM)的快速下降。

会产生哪些影响?

从市场影响看，整个银行业将会普遍性地下调存款利率，也就是说，存款利率已经实现了实质性降息。如果参考过去几年的政策，可以近似理解为“降低存款基准利率”的政策效果。而另一更重要的影响在于，四月份落空的“降息预期”，或许将会反映在后期。存款利率对整个金融体系有巨大影响。因为存款是国内居民最主要的理财手段之一，同时也决定着银行的负债成本。

从宏观经济角度看，降低存款利率有利于引导居民减少储蓄，鼓励消费。同时，通过降低银行，的债务成本，融资成本也会降低，从而降低实体经济的融资成本。对于资本市场来说，也直接或间接地有利于资本市场的表现。从银行体系来看，有利于提高银行盈利能力，提振银行业绩。降低银行债务成本可以提高银行净息差，这是影响银行股市表现的重要因素之一。一般来说，当息差进入上升通道时，银行股票往往表现良好。特别是对于中小银行，来说，非利息收入的比例相对较低，而息差会极大地影响银行的盈利能力。因此，当银行的息差触底反弹时，中小银行的市场表现往往比大银行更加灵活。

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